가치 투자 시 주의해야 할 지표 모음

가치 투자 시 주의해야 할 지표 모음

몇 년 전 친구 지인의 말에 따르면 그때 당시 저를 위해 제법 거액을 투자했지만 제대로 살피지 않았습니다.

여기저기 치라시 넘치는 스포츠였습니다.

하지만 이후 주가는 계속 하락해 몇 년 뒤 바닥을 치고 회복 불능 상태에 돌입했다.

남들 말 듣고 산 처음이자 마지막 주식인데 이렇게 됐네요… 정말 큰 교훈을 얻은 것 같습니다.

그래서 앞으로는 같은 실수를 반복하지 않기 위해 가치투자를 하고 확신을 가지고 투자하려고 합니다.

가치투자를 하기 위해서는 기업에 대한 공부가 필수입니다.

어떤 부분을 공부해야 할까요? 여러 책을 읽으면서 알게 된 가치투자 꿀팁 몇 가지를 적어보려고 합니다.

가치를 결정하는 기본 투자 지표

1. 주당순이익(EPS) = 지배주주순이익 / 발행주식수

– 주당순이익이 얼마인지를 의미하며 PER 산정에 사용되며 이를 바탕으로 주가의 ​​상대가치를 측정함.

2. 주당 순자산(BPS, 주당 장부금액) = 지배주주에 대한 순자산 / 발행주식수

– 회사의 총자산에서 부채를 뺀 금액을 주식으로 나눈 1주당 순자산을 말합니다.

시장 PBR은 상장기업의 현재 시가총액(시가총액)을 현재 상장주식의 자산가치로 나눈 비율이다.

3. 주당매출액(SPS) = 매출액 / 발행주식수

– 주당 순매출액을 의미합니다.

4. 주당현금흐름(CPS) = 영업현금흐름 – 우선주 배당금 총액 / 발행주식수

– 해당 연도 동안 주주에게 발생하는 주당 현금 흐름을 나타냅니다.

정상적인 기업에서 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 잉여를 창출하고 순이익보다 높은 가치를 지닙니다.

따라서 주당현금흐름은 지속적인 사업활동을 통해 충분한 현금이 창출되는지를 판단하는 기준으로도 활용될 수 있습니다.

상대평가를 위한 기본 투자지표

값이 높을수록 값이 높아지고 값이 낮을수록 값이 낮아집니다!

1. 주가수익비율(PER) = 주가/주당순이익(EPS)

– PER은 상대적 소득가치를 측정하는 상대가치 지표입니다.

P/E가 10배인 주식과 P/E가 50배인 다른 주식이 있는 경우 P/E 50배 주식이 PER 10배 주식보다 1달러를 만드는 데 5배 더 오래 걸립니다.

따라서 PER 값이 작을수록 투자금 회수가 빨라집니다.

적절한 PER이 무엇인지에 대해서는 의견이 분분하다.

Graham은 이를 8.5+(CAGR * 2)로 정의하고 Peter Lynch는 CAGR을 합리적인 P/E로 정의합니다.

2. PBR(Price to Book Ratio) = 주가 / 주당 순자산(BPS)

– PBR은 주가 수준이 회사의 자본(순자산) 대비 얼마나 높은지 알아보는 지표입니다.

주가가 성장하는 기업의 순자산가치를 따라가야 하는지를 상대적으로 평가하는 지표다.

일반적으로 PBR이 1배 미만인 종목은 성장성이 낮다.

낮은 성장성은 장기적으로 자산을 잠식할 것이라는 인식을 반영하기 때문이다.

하지만 게인이 일정하더라도 PBR이 지나치게 낮으면 나중에 눈 깜짝할 사이에 PBR이 높아질 가능성이 있다.

3. 판매가 비율(PSR) = 주가 / 주당 판매액(SPS)

– PSR은 현재 주가가 매매가 대비 상대적으로 싼지 비싼지를 측정한 값이다.

4. 현금 흐름 비율(PCR)당 가격 = 가격/주당 현금 흐름(CPS)

– PCR은 주가 수준이 영업현금흐름 대비 상대적으로 싼지 비싼지를 측정하는 기준이다.

주의해야 할 기타 지표

1. 유동비율

– 유동성 비율이 200% 이상이면 안정적이며, 200% 이상이면 1년에 청산할 수 있는 유동자산이 1년에 청산 가능한 유동부채보다 2배 이상 많다는 의미 매년 납부해야 합니다.

2. 총 자기자본 = 자본금 + 자본준비금 + 이익잉여금 + 기타 많은 항목

– 자본잉여금 : 주식발행 당시 자본금을 초과하는 잉여금

– 이익잉여금 : 사업을 영위하면서 축적한 이익의 합계

– 자본금: 회사의 자본금에 주식의 액면가를 곱한 주식수

3. 현금흐름표

가. 영업현금흐름

나. 투자활동으로 인한 현금흐름

– 활발한 경제 활동을 하는 기업은 회사를 더욱 발전시키기 위해 공장을 짓거나 새로운 회사를 인수하기 때문에 투자 활동으로 인한 현금 흐름이 마이너스여야 합니다.

다.

재무활동으로 인한 현금흐름

– 일반적으로 레버리지가 낮고 재무 안정성이 높은 기업은 재무 활동으로 인한 현금 흐름이 마이너스입니다.

재무상태는 좋은데 회사에 돈을 투입하기 위해 회사채를 발행할 이유가 없고, 채권을 갚기 위해서다.

4. 매우 쉬운 공정 가치

– EPS(주당순이익) * 10

– BPS(Net Assets Per Share)를 그대로 사용

– EPS(주당순이익) * 매출증가율 또는 ROE(자기자본수익률)