신영증권 애널리스트 박세라의 신한알파리츠 분석 리포트를 요약한 것입니다.
국내 상장 REIT는 일반적으로 투자자 IR이 낮은 반면, 신한알파리츠는 투자자 IR이 우수한 것으로 알려져 있습니다.
REIT 시장에 대한 통찰력을 제공합니다.
신한알파리츠, 진정한 국내 톱 리츠2024-07-11신영증권/박세라투자의견매수목표주가8,700이전 변동8,700리포트 요약 시가총액 5위, 자산규모 4위를 기록한 신한알파리츠는 국내 리츠업계에서 진정한 톱 리츠로 꼽힌다.
국내 랜드마크 오피스를 보유하고 있기 때문일까? 회사의 자산포트폴리오를 살펴보면 프라임급 오피스가 아닌 중형 오피스로 구성되어 있다는 점이 궁금하다.
신한알파리츠는 어떻게 국내 대표 리츠가 되었을까? 그 답은 리츠의 성장 과정과 자산운용사인 신한리츠운용의 역량에 있다.
신한금융지주는 최초로 AMC 설립 승인을 받은 금융지주로 2017년 10월 신한리츠운용을 설립하고, 2018년 8월 신한알파리츠를 상장했다.
2018년 현재 상장된 리츠는 4개(자기관리형 리츠 3개, CR형 리츠 1개)에 불과하다.
신한리츠운용은 업계 최초로 금융지주가 출시한 리츠이자, 정부가 관심을 갖고 적극적으로 주도한 정책에 부응해 출시한 최초의 리츠라는 점에서 신한알파리츠 상장과 함께 큰 상징성과 부담감을 안고 시작했다.
이에 신한리츠운용은 첫 상장 리츠의 성공적인 출시와 시장 안착을 위한 장기적 비전과 전략을 제시했고, 궁극적으로 이 비전이 신한알파리츠를 국내 대표 리츠로 자리매김하는 데 결정적인 원동력이 되었다고 분석된다.
신한리츠운용은 다른 리츠와 크게 다릅니다.
과거 대부분 운용사들이 간접 부동산 투자 상품으로 자산 구성과 배당 안정성에만 집중했던 반면, 신한리츠는 리츠가 상장 ‘주식’이라는 사실에 집중하여 운용합니다.
구체적인 예로는 적극적 자산 포함을 통한 성장, 단일 자산(오피스) 구성을 통한 전문화(따라서 투자자 가치 평가 합리화), 월별 보고서를 통한 투명한 정보 공개 및 신뢰 등이 있습니다.
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